Xiaomi（シャオミ）の2024年：投資家が知っておくべきこと
前例のない成長の年
3月18日、Xiaomi Corporationは2024年の年次財務報告を発表し、記録的な年となりました。総収入は3,659億人民元（507億ドル）に達し、前年比（YoY）35%の目覚ましい成長を遂げました。調整後の純利益は272億人民元（37.7億ドル）に急増し、41.3%増となり、Xiaomiの歴史の中で最高額となりました。
Xiaomiの収益成長は、主に以下の2つの主要セクターによって牽引されました。
- スマートフォンおよびAIoT（AIによるIoT）: 収益は3,332億人民元（462億ドル）に達し、22.9%増加しました。
- 電気自動車（EV）および新興ビジネス: **328億人民元（45.5億ドル）**を生み出し、Xiaomiの自動車セクターへの強力な参入を示しました。
特に注目すべきマイルストーンは2024年第4四半期で、Xiaomiは四半期収益が初めて1,000億人民元（139億ドル）を超え、前年比48.8%増となりました。
Xiaomi EVの破壊的イノベーション：新たな成長エンジン
Xiaomi SU7 電気自動車（EV）は、同社の収益を飛躍的に向上させる上で重要な役割を果たしました。初年度に136,854台が納車され、XiaomiのEV市場への参入は、単なる野心的な実験以上のものであることが証明されつつあります。同社のEV部門は第4四半期に20.4%の粗利益率を計上し、すでに業界トップレベルの競合他社に匹敵する水準に達しています。
さらに重要なことに、XiaomiのEVの受注は依然として供給を上回っています。2025年3月現在、Xiaomiは15万件以上の予約注文を抱えており、納車待ちの状態が続いています。これは、消費者の強い需要とブランドへの幅広いアピールを示しています。業界関係者は、Xiaomiのブランドが従来のスマートフォン愛用者層を超えて「ブレイクアウト」し、以前はTesla、Apple、さらにはHuaweiの顧客だった層を引きつけていると指摘しています。
EVセグメントは第4四半期に70億人民元（9.7億ドル）の純損失を計上しましたが、これは自動車セクターの初期段階で見られる一般的な資金消費と比較すると、比較的少ない額です。参考までに、XiaomiのEVの利益率はすでにLi Autoの2024年第4四半期の自動車粗利益率19.7%を上回っています。生産規模が拡大し、効率が向上するにつれて、XiaomiのEV事業はほとんどのアナリストが当初予測していたよりも早く黒字化する見込みです。
スマートフォン部門：業界の課題にもかかわらず堅調を維持
世界のスマートフォン市場が飽和状態に達しているにもかかわらず、Xiaomiのスマートフォン事業は依然として回復力があります。同社のスマートフォン市場シェアは2024年第4四半期に15.8%に達し、前年比21.8%の収益成長を遂げ、年間収益はこのセグメントでほぼ**2,000億人民元（273億ドル）**に達しました。
この成長の主な要因は以下のとおりです。
- プレミアムセグメントでの好調な業績: Xiaomi 14シリーズおよび15 Ultraは記録的な販売を記録し、ハイエンドスマートフォンにおけるブランドのプレゼンスを高めています。
- Xiaomi EVとのクロスプロモーション: SU7の成功はスマートフォン販売にも波及効果をもたらし、Xiaomiの従来のユーザーベース以外の新規顧客を獲得しています。
Xiaomiはこれまでプレミアム市場でAppleやSamsungと競争するのに苦労してきたため、この変化は注目に値します。しかし、同社のEVエコシステムとAIoT統合を活用する能力は、長期的に競争上の優位性をもたらす可能性があります。
IoTとスマートホーム：数十億ドル規模のビジネス
スマートフォンとEVに加えて、XiaomiのAIoT（人工知能とモノのインターネット）およびスマートホーム部門は、引き続き2桁成長を続けています。2024年には、Xiaomiは680万台以上のAIoTデバイスを出荷し、10四半期以上にわたって50%以上の成長を記録しました。
スマート家電（エアコン、冷蔵庫、洗濯機）などの高収益カテゴリーへの戦略的投資により、Xiaomiのエコシステムが強化されています。2025年のXiaomiの武漢スマート家電工場の完成は、収益性と規模をさらに拡大すると期待されています。
インターネットサービス：高収益の原動力
見過ごされがちなセグメントの1つは、Xiaomiのインターネットサービスであり、同社の最も収益性の高い部門であり続けています。2024年第4四半期には、インターネットサービスの収益は334億人民元（45.7億ドル）に達し、業界をリードする76.5%の粗利益率を記録しました。
薄利多売のハードウェアとは異なり、MIUI広告、ゲーム、フィンテックサービスによって推進されるXiaomiのインターネットエコシステムは、同社の収益性のバックボーンとなっています。このモデルはAppleのサービス収益戦略を反映しており、ハードウェア販売を超えたXiaomiの長期的な持続可能性を強化しています。
今後の展望：2025年以降
今後、Xiaomiは2025年までに4,000億人民元（545億ドル）を超える収益を達成すると予想されており、主な成長要因は以下のとおりです。
- Xiaomi SU7 Ultra & YU7: より上位モデルを含むEVラインナップの拡大。
- スマート家電およびIoTのグローバル展開: 海外市場へのさらなる浸透。
- AIを活用したサービスおよびソフトウェアエコシステム: MIUIおよびクラウドサービスの継続的な収益化。
- AI、EV自動化、ロボティクスへの戦略的投資。
投資家向け情報
Xiaomiの2024年の業績は、スマートフォン中心の企業から多角的なテクノロジー大手への移行を明確に示しています。EVは最も注目すべきセグメントですが、AIoT、インターネットサービス、スマート家電にまたがるより広範なエコシステムは、リスクを軽減する複数の収益源を生み出しています。
投資家にとって、主な考慮事項は次のとおりです。
- 持続的な収益成長: EVセグメントでの初期損失があったとしても、Xiaomiの収益性軌道は依然として堅調です。
- 多角化とエコシステムの活用: スマートフォン、EV、スマートホーム製品を統合されたエコシステムに統合する能力は、強力な差別化要因となります。
- EVにおける競争上の地位: 予想よりも速いスケールアップ戦略により、XiaomiはTeslaやその他の確立されたプレーヤーに対する強力な挑戦者として台頭する可能性があります。
Xiaomiの記録的な年は、単に数字だけではなく、同社の将来の軌道を再構築する可能性のある戦略的な変革を意味しています。