ウォルマートの記録的な売上高も、ウォール街が危険信号と見て株価が8.6%急落
ウォール街の反応：ウォルマートの株価が急落した理由とは？
ウォルマートの株価は、第4四半期の決算報告を受けて、取引開始直後に8.6%急落しました。会計年度の売上高が6,810億ドルという記録的な数字を達成したにもかかわらず、2026年度の控えめな見通しが投資家を不安にさせました。純売上高の伸びが3～4%にとどまり、1株当たり利益の見通しがアナリストの予想を下回ったため、市場は即座に反応しました。
ウォルマートの株価の下落は、より深い懸念を示唆しています。この小売大手は、より広範な経済の不確実性を示唆しているのか、それとも単に消費者の行動の変化に対する慎重な動きなのか？
数字を詳しく見る：好調な業績と控えめなガイダンス
第4四半期および通年の業績：記録的な売上高、より厳しいマージン
- 収益成長: ウォルマートの会計年度の総収益は**5.1%**増加し、業界をリードする6,810億ドルに達しました。
- 既存店売上高: 米国の既存店売上高は**4.6%**増加し、ウォール街の予想をわずかに上回りました。
- 決算報告: 第4四半期の営業利益は8.6%増加しましたが、純利益は53億ドルに減少し、わずかなマージン圧力を反映しています。
- Amazonとの比較: ウォルマートの四半期売上高は初めてAmazonを下回りました。Amazonは第4四半期に**10%**の年間売上高増加を報告し、1,878億ドルに達しました。
投資家のパニック：好調な収益にもかかわらず株価が下落した理由
- EPS予想の未達: ウォルマートは、調整後のEPS予想を2.50ドル～2.60ドルに設定し、アナリストの予想である2.76ドル～2.77ドルを下回りました。
- 慎重な収益ガイダンス: 同社は、2026会計年度の純売上高の増加を**3～4%と予想しており、アナリストによる4.2%**の予測を下回っています。
- 株式市場への影響: 予想を下回るガイダンスにより、ウォルマートの株価はプレマーケット取引で**8.6%**下落しました。
ウォルマートの大規模な動き：賢い戦略か、それとも危険な賭けか？
Vizioへの賭け：ゲームチェンジャーか、それとも利益の源泉か？
ウォルマートによるVizioの23億ドルでの買収は、利益予測の引き下げにおける重要な要素です。この動きは、消費者データとターゲット広告収入のためにVizioのSmartCast OSを活用し、デジタル広告ビジネスを強化するための広範な取り組みの一環です。これにより、ウォルマートはAmazonの有利な広告ビジネスと競争できるようになりますが、買収による直接的な財政的負担が短期的な収益を圧迫しています。
ウォルマートのEコマースブームは維持できるか？
ウォルマートの米国のEコマース売上高は第4四半期に16%急増し、高所得の消費者がますますこの小売店で買い物をするようになっています。これは強力なデジタル勢いを反映していますが、以前の四半期と比較して成長率は鈍化しており、長期的な拡大を維持できるかどうかについての懸念が高まっています。
利益率の高い収益源であるデジタル広告は、第4四半期に**29%**増加し、従来の小売売上高以外の分野への多角化に対するウォルマートのコミットメントを示しています。ただし、アナリストは、このセグメントが小売売上高の穏やかな成長を補うのに十分な速さで拡大できるかどうか疑問視しています。
小売業への圧力：インフレ、関税、ウォルマートの次の動き
コスト上昇と新たな関税はマージンをさらに圧迫するか？
小売業者は一様にコスト上昇の圧力に直面しており、トランプ政権下での新たな関税がマージンを脅かしています。インフレは依然として根強い問題であり、消費者の支出習慣を微妙に変えています。
ウォルマートの二重の利点、つまり予算を意識する買い物客を引き付ける低価格と、高所得の顧客を引き付けるデジタル投資は、ウォルマートを独特の位置に置いています。ただし、同社の控えめなガイダンスは、ウォルマートでさえ、より広範な経済の不確実性に対して免疫がないことを示唆しています。
ウォルマートはAmazonや他の小売ライバルを抑えることができるか？
ウォルマートの従来の小売業における優位性は、クラウドコンピューティングや広告など、Amazonの多様な収益源からの新たな圧力に直面しています。ウォルマートの実店舗の利点は依然として無傷ですが、Amazonの前年比10%の第4四半期収益成長は、競争力が継続していることを示しています。
さらに、コストコやダラー・ジェネラルなどのディスカウント小売業者は、予算を意識する消費者を主流の大型店舗から引き離し続けており、市場シェアの争奪戦を激化させています。
投資家の見通し：ウォルマートの株は買いか、それとも警告サインか？
ウォルマートの将来についてトップアナリストは何を言っているか
- モルガン・スタンレー: 強気の見方を維持し、ウォルマートの利益率拡大戦略を引用して、短期的な目標株価を115ドル、長期的な可能性を150ドルに設定しています。
- ロイターとザックス・インベストメント・マネジメント: ウォルマート自身の控えめなガイダンスが、インフレ圧力と潜在的な関税リスクのために、短期的な成長が鈍化することを示唆していることに注目し、注意を表明しています。
- ジェフリーズ: ウォルマートが高所得消費者の間で人気が高まっており、既存店売上高のトレンドが堅調であることを引用して、徐々に株価が上昇すると予測しています。
投資家にとっての重要なポイント：強気と弱気
- 短期的な不確実性: ウォルマートの控えめな見通しと買収コストの増加により、今後数か月で株価パフォーマンスが低下する可能性があります。
- 長期的な強み: Eコマースの拡大、広告ビジネス、多様な消費者層を引き付ける能力は、依然として説得力のある成長ドライバーです。
- マクロリスクが迫る: 経済状況、貿易政策、消費者の行動の変化によって、ウォルマートのガイダンスが過度に慎重であるか、戦略的に賢明であるかが決まります。
ウォルマートは安全策を取っているのか、それとも問題の兆候を示しているのか？
ウォルマートの決算報告は、記録的な売上高と控えめな予測という矛盾を示しています。同社の2026年の控えめな見通しは、ウォルマート固有の問題だけでなく、より広範な小売市場の課題の兆候である可能性があります。経済の不確実性が迫り、競争が激化する中で、ウォルマートの長期的な成功は、デジタルトランスフォーメーション、マージン拡大、戦略的買収のバランスを取る能力にかかっています。