2025年、食料価格の高騰が予測される、BRCが警告
英国の食料品業界は、2025年に大きな混乱に見舞われると予想されています。食料価格は、下半期に平均4.2％上昇すると見込まれています。英国小売業協会（BRC）は、この急上昇の原因として、財政政策の変化、運営コストの上昇、広範な経済課題の影響などを挙げています。生活費の高騰と事業費の急増により、小売業者と消費者の双方に大きな圧力がかかっています。
コスト上昇と財政政策措置
BRCの食料価格4.2％上昇という予測は、10月の予算でレイチェル・リーブス財務大臣が発表した最近の財政政策と直接関係しています。雇用主の国民保険料の増加や国民最低賃金の引き上げなど、これらの措置は、小売セクター全体で推定70億ポンドのコスト増加をもたらすとされています。英国最大の小売業者であるテスコは、これらの変化だけで年間2億5000万ポンドのコスト影響を予想しています。
さらに、新しい包装税とブレグジット後の規制による輸入コストの上昇が、これらの課題を悪化させています。小売業者はこれらの費用を消費者に転嫁する可能性が高く、食料価格インフレがさらに激化すると予想されます。2024年12月の食料価格インフレ率は3.7％で、同年3月以来の高水準でした。
クリスマス商戦の状況：まちまちの結果
クリスマス商戦は、英国の小売業者にとってまちまちの結果をもたらしました。テスコ、セインズベリーズ、リドル、マークス＆スペンサー（M＆S）などは、クリスマス商戦でトップクラスの成績を収めました。特にM＆Sは、食料品売上高が8.9％という好調な伸びを示しました。しかし、これらの成功にもかかわらず、市場の反応は、長期的な収益性に対する投資家の懸念を反映していました。
- **M＆S：**株価は6％下落し、ほぼ2年ぶりの大幅な日中下落となりました。
- **グレッグス：**このベーカリーチェーンは、2024年第4四半期の既存店売上高が2.5％増加しましたが、前四半期の5％からは減少しており、株価は9％下落しました。
- **B＆M：**このディスカウントストアも、堅調な取引結果にもかかわらず、株価が8％下落しました。
これらの変動は、市場が高騰するコストと不確実な経済状況に敏感であることを示しています。
経済状況：様々な圧力の嵐
小売業者は、困難な経済状況の中で事業を展開しています。水道料金、固定資産税、エネルギー料金の上昇により、家計の支出能力が圧迫されている一方、小売業者は運営コストの上昇にも対処しなければなりません。消費者は、より小規模で頻繁な購入を選択し、価格重視の製品を優先するなど、買い物習慣を調整しています。
さらに、このセクターは、労働コストの継続的な増加とポンド安という大きなリスクに直面しており、輸入費用を引き上げています。これらの要因は、2025年を通じてインフレ圧力を維持し、小売業者は消費者の変化する需要に適応するために革新と変化を余儀なくされるでしょう。
セクター分析：小売業者と投資家への影響
これらの課題の累積効果により、このセクター全体の利益率が圧迫されると予想されます。テスコやM＆Sなどの大手小売業者は、労働力と運営に大きな影響を受けるため、すぐに利益率の圧力に直面する可能性があります。同時に、アルディやリドルなどのディスカウントチェーンは、消費者がますます価格を重視するようになるため、市場シェアを獲得する好位置にいます。
小売業者別見解
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テスコ：
- 市場シェアの強さは、コスト上昇に対する緩衝材となります。
- 価格競争力と業務効率への戦略的投資は、収益性を維持するために不可欠です。
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M＆S：
- 特に食料品や衣料品など、高利益率製品への依存は、消費者がより手頃な価格の代替品に切り替える際にリスクとなります。
- ホリデーセールスの好調は回復力を示していますが、長期的な課題が残っています。
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グレッグス：
- 価格重視の製品は、原材料と人件費の上昇による圧力に直面しています。
- コンビニエンスストアへの拡大は、成長の機会をもたらす可能性があります。
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ディスカウント小売業者：
- リドルやアルディなどのチェーンは、価格に敏感な消費者に魅力的な価値提案を提供できることから、継続的な成長が見込まれています。
予測と戦略的展望
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食料価格インフレ：
- 追加の財政引き締めが行われなければ、食料価格インフレは2025年末に4～5％のピークに達した後、安定すると予想されます。
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消費者動向：
- より小さな買い物かごと健康的な食品への選択への移行は、市場を形成し続けるでしょう。
- ディスカウント小売業者は勢いを増し、中堅規模の食料品店はシェアを失うリスクに直面します。
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セクター再編：
- コスト上昇に苦しむ小規模な企業は、合併買収の対象となり、戦略的投資家にとって機会が生まれる可能性があります。
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デジタルトランスフォーメーション：
- オカドなどのオンライン食料品プラットフォームは、消費者がデジタルチャネルを通じて利便性と価値を求めるため、恩恵を受ける可能性が高いです。
投資推奨事項
短期戦略
- **テスコの購入：**市場の変動の中で、強力な市場シェアとコスト管理対策は、堅実な賭けとなります。
- **M＆Sの保有：**最近の業績は有望ですが、コスト圧力により、短期的な収益性は制限される可能性があります。
- **グレッグスのエクスポージャーの削減：**コストの上昇と消費者の信頼感の低下は、大きな逆風となっています。
長期的な機会
- **ディスカウント小売業者への投資：**アルディとリドルは、消費者の価値重視の行動変化をうまく利用する立場にあります。
- **オンライン食料品プラットフォームの探求：**オカドなどの企業は、eコマースの普及に伴い、着実な成長が見込まれます。
- **サプライチェーンイノベーションへの注力：**物流と効率化ソリューションは、不安定な市場における防御的な投資戦略を表しています。
結論：今後の課題への対応
英国の食料品セクターは回復力がありますが、コストの上昇と消費者のダイナミクスの変化により、今後困難な道のりが待ち受けています。小売業者は、競争力を維持するために、コスト圧力と戦略的適応のバランスをとる必要があります。投資家にとって、堅牢な運用戦略を持つ市場リーダー、予算に配慮した買い物客に対応するディスカウント小売業者、成長志向のオンラインプラットフォームに機会があります。これらの変化に注意を払うことで、関係者はセクターの複雑さに対処し、新たなトレンドを活用することができます。
**免責事項：**この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスではありません。投資決定を行う前に、常に専門の財務アドバイザーにご相談ください。