トルコの金融市場、政治危機深刻化で自由落下
BIST-100が8.7%急落—政治的混乱の中、2021年以来最大の下げ幅
2025年3月19日、トルコの金融市場は前例のない政治的混乱に見舞われ、株、債券、リラが下落しました。主要な野党の人物であり、大統領候補になる可能性のあるイスタンブール市長のエクレム・イマモール氏が逮捕されたことを受けて、同国の指標であるBIST-100指数は8.7%急落し、2021年以来最悪の一日の下落となりました。
政治的激変と市場への影響
混乱は水曜日の朝早く、トルコ当局がイマモール氏を汚職とテロ組織との関係の疑いで拘束したときに起こりました。政治的動機によるものと見られるこの逮捕は、イスタンブール大学がイマモール氏の学士号を取り消したという発表と一致し、彼が大統領に出馬する資格を失う可能性が出てきました。
さらに、100人以上の人々（政治家、ジャーナリスト、ビジネスリーダーを含む）も拘束されました。大規模な取り締まりはイスタンブール全土で抗議を引き起こし、数千人が街頭に出ましたが、警察の武力、催涙スプレー、ゴム弾で鎮圧されました。エルドアン政権は直ちに4日間のデモ禁止令を出し、ソーシャルメディアへのアクセスを制限し、いくつかの通りと地下鉄路線を閉鎖しました。
投資家のパニック：株式、債券、通貨で「トリプル安」
政治的不安定は金融市場でパニック売りを引き起こしました。トルコリラは10%以上下落し、対米ドルで過去最安値を更新し、投資家がトルコ資産から逃避したため、国債利回りは急上昇しました。市場データによると：
- BIST-100は8.7%下落し、数十億ドルの時価総額が失われました。
- リラ/ドル為替レートは12.7%下落し、近年で最大の一日の下落幅となりました。
- トルコの10年国債利回りは60ベーシスポイント上昇し、リスク認識の高まりを反映しています。
- 海外からの資本の大量流出が示されており、財政的圧迫をさらに悪化させています。
海外投資家への影響
最新の動向は、すでに高インフレ、不安定な通貨、苦戦している経済に苦しんでいるトルコの投資家にとってのリスクの高まりを強調しています。主に国内投資家が支配するBIST-100は、小売トレーダーが危機に反応したため、特に大幅な売りが見られました。
海外投資家にとって、主な懸念事項は次のとおりです。
- 政治的リスクのエスカレーション：イマモール氏の拘束は、政治と市場の両方に対する政府の介入の可能性の高まりを示唆しています。
- 通貨の変動性：リラの急落は、特に政府の型破りな経済政策の歴史を考えると、さらなる投資を躊躇させる可能性があります。
- 市場流動性リスク：株式市場でトリガーされたサーキットブレーカーは、不安定さの高まりを示しており、機関投資家がエクスポージャーを管理することを困難にしています。
- 早期選挙の可能性：トルコの次期選挙は2028年に予定されていますが、エルドアン大統領が早期投票を求めるかどうかについての憶測が高まっており、市場をさらに不安定にする可能性があります。
危機管理か、より深い市場のひずみか？
トルコ政府の今後の対応は、市場の安定を決定する上で非常に重要になります。政治的危機が長引けば、BIST-100はさらに弱気相場に陥り、リラはさらに弱体化し、資本逃避への懸念が高まる可能性があります。
トルコ市場にまだ関与している投資家にとっては、慎重なアプローチが推奨されます。政府の声明、中央銀行の介入、国際的な外交的反応を監視することが、市場の回復またはさらなる下落の可能性を評価するための鍵となります。
トルコの金融システムはすでにストレス下にありますが、最新の政治的動向は転換点となり、積極的な安定化努力またはより深い経済的不確実性のいずれかの舞台を設定する可能性があります。今のところ、投資家は、同国が最近の歴史の中で最も不安定な瞬間の1つを乗り切るにつれて、警戒を続けています。