TSMCの米国投資拡大：戦略、圧力、そして長期的な影響
トランプ氏が状況をエスカレート：TSMCの米国投資が2000億ドルに倍増
台湾の半導体製造会社であるTSMCは、米国への投資を当初計画の1000億ドルから2000億ドルに倍増する予定です。ドナルド・トランプ米大統領は最近、メディアのインタビューでこの発表を行い、TSMCの会長であるマーク・リュウをビジネス界で最も尊敬される人物の一人と称賛しました。この投資は、アリゾナ州に追加のウェーハ製造工場と研究センターを建設するための資金となり、半導体生産を現地化し、東アジアのサプライチェーンへの依存を減らすというアメリカの野心を強化します。
この拡大は、TSMCの既存の計画を大幅に加速させるものです。バイデン政権下で、TSMCはすでにアリゾナ州の施設を建設および拡張するために650億ドルを投資することを約束していました。トランプ氏が積極的な貿易政策を通じて投資インセンティブを強化することを約束したことで、TSMCは米中間の技術的なデカップリング（切り離し）と地政学的な駆け引きの中心にいることになります。
関税というテコ：投資か、それとも強制か？
トランプ氏の発言で最も注目すべき点の1つは、関税を主要な動機として明確に言及したことです。彼は、もしTSMCが米国への投資を増やさなければ、台湾製の半導体のアメリカへの輸出に関税を大幅に引き上げると述べました。TSMCの収益の約70％がアメリカ市場からのものであることを考えると、このような動きはTSMCの収益性とグローバルな事業に深刻な影響を与えるでしょう。
関税による脅しは、経済的圧力を国内産業の成長を促進するために利用するという、米国の貿易政策におけるより広範な変化を浮き彫りにしています。TSMCの投資の増加はアメリカの製造業にとって勝利と捉えることもできますが、これらの決定が自主的に行われているのか、それとも強制的なものなのかという懸念も生じさせます。
急速に進化するコミットメント
TSMCのアリゾナ州への投資は、段階的に進化してきました。
- **2020年：**トランプ政権からの圧力の下で、TSMCは当初、5ナノメートルのチップ工場に120億ドルを投資することを約束しました。
- **2021年～2022年：**このプロジェクトは、3ナノメートルの生産を含む第2段階に拡大し、総投資額は400億ドルに増加しました。
- **2023年：**バイデン政権のCHIPS法（半導体補助金法）は、半導体企業に660億ドルの補助金を提供し、TSMCは50億ドルの低金利融資と追加の150億ドルのインセンティブを確保しました。
- **2024年：**3番目の製造工場の計画が発表され、総投資額は650億ドルになりました。
- **2025年～2026年：**トランプ氏の新しい2000億ドルの数字が実現すれば、少なくとも5～10の追加工場がアリゾナ州に建設される可能性があります。
投資の影響：リスクと不確実性
2000億ドルという巨額の投資額は、アメリカの半導体製造に対する大規模な賭けを示唆していますが、いくつかの重要な疑問が残っています。
- TSMCはコストを吸収できるか？ TSMCのアリゾナ工場はすでに、コスト超過、労働力不足、サプライチェーンの混乱に直面しています。アメリカの製造コストは台湾よりも30％高いと推定されており、長期的な財務の実行可能性について懸念が高まっています。
- 補助金の不確実性 トランプ氏はCHIPS法を批判しており、もし彼がCHIPS法を廃止すれば、TSMCは何十億ドルもの期待される補助金を失う可能性があります。政府のインセンティブがなければ、このような大規模な投資の財務的な根拠は薄れます。
- 台湾の懸念 アメリカの製造業の拡大は、台湾の半導体産業の「空洞化」に対する懸念を高めています。台湾当局者は、最新の投資額の増加を知らされていなかったと伝えられており、国内で政治的な反発につながっています。
- 地政学的な緊張 米中間の緊張が高まるにつれて、TSMCのアメリカの利益との連携の強化は、TSMCを地政学的な交渉材料にする可能性があります。台湾の半導体における優位性を戦略的資産と見なしている中国は、TSMCのシフトを自国の技術的な野心に対する脅威と見なす可能性があります。
より大きな全体像：米国の半導体戦略と将来の市場への影響
半導体製造をアメリカ国内に戻そうとするアメリカの動きは、サプライチェーンを確保し、地政学的なリスクの高まりの中で台湾への依存を減らすための、より広範な戦略の一部です。TSMCが2000億ドルの投資を完全に実行すれば、半導体の状況をいくつかの点で大きく変えるでしょう。
- **アメリカの生産能力の向上：**アメリカは、世界のチップ生産を大幅にコントロールできるようになり、世界の高度な半導体の最大40％を国内で生産する可能性があります。
- **コストの増加：**アメリカでの運営コストの増加は、チップ価格の上昇につながる可能性があり、家電製品から自動車製造まで、さまざまな産業に影響を与えるでしょう。
- **競合他社の反応：**インテルやサムスンなどの他の半導体大手は、アメリカ政府のインセンティブと市場シェアを競うために、戦略を調整する可能性があります。
展開されるパワープレイ
TSMCの米国への投資の拡大は、戦略的な機会であると同時に、重大なリスクでもあります。アメリカの技術的な自立というビジョンとは合致していますが、急速な加速は財務の持続可能性と地政学的な影響について懸念を高めています。TSMCの2000億ドルのコミットメントが変革的な成功となるか、それとも過剰な賭けとなるかは、政府の政策、市場の動向、そして米中関係の進化など、複数の要因に左右されるでしょう。
投資家にとって、重要なポイントは明らかです。半導体の地政学は市場の動向を左右し続け、TSMCのような企業は今後数年間、経済的なインセンティブと政治的な圧力の両方を乗り越えていくことになるでしょう。