トランプ氏が支持するTikTokの取引が発表間近。ByteDanceは株式を保持し、アルゴリズムはそのまま。

TikTok取引の裏側：トランプ氏の支援による救済策が近づくも、法的およびアルゴリズム的な影が残る

🔑 最新のTikTok取引動向からの重要なポイント

来週に取引発表の見込み: トランプ氏の支援を受け、JD Vance氏が率いる投資家グループが、4月5日の禁止期限を前にTikTok取引を発表する準備を進めています。
猶予期間が含まれる: 発表後、法的および構造的な詳細を最終決定するための猶予期間が設けられる見込みです。
Oracleの役割が明確化: Oracleは、TikTokユーザーデータのホスティングとセキュリティを担当する主要な米国パートナーとなります。
米国の株主が支配権を維持: 米国の投資家は、新しいTikTok USエンティティの支配株を保有します。
ByteDanceは小規模な株式を保持: 法的な懸念にもかかわらず、ByteDanceは新会社において少数で受動的な立場を維持すると予想されます。
オリジナルのアルゴリズムは維持: 現在のByteDanceが構築したアルゴリズムが引き続き使用されます。これは、法的遵守に関する中心的な論点となっています。
アルゴリズムに関する投資家の意見の相違: Vance氏は株主を安心させようと努めていますが、一部の株主は依然として米国独自の新しいアルゴリズムの構築を望んでいます。
GOP上院議員が撤退: 以前に禁止を支持していた共和党の議員は、取引の合法性に関する懸念にもかかわらず、現在ではホワイトハウスに判断を委ねています。
評価額は不確定: 新しいエンティティの推定価値は、最終的な構造と規制当局の受け入れによって、200億ドルから400億ドルの範囲となります。
主要な米国企業が交渉に参加: ByteDanceへの主要な米国投資家であるSusquehanna International GroupとGeneral Atlanticが、連邦政府当局との交渉を積極的に主導しています。

米国でのTikTok禁止の4月5日の期限が迫る中、物議を醸し、トランプ氏が支援するこの人気ソーシャルメディアプラットフォームの再構築に向けた取引が完了に近づいています。米国の副大統領であるJ.D. Vance氏と国内投資家のコンソーシアムが主導するこの提案は、中国の影響に対する国家安全保障上の懸念を解消し、TikTokの巨大なユーザーベースと評価を維持することで、全面的な禁止を回避しようとするものです。

しかし、舞台裏では、この取引は法的なあいまいさ、地政学的な駆け引き、議員や専門家からの深い懐疑的な見方に満ちています。ある政策アナリストが率直に述べたように、「これは単に誰がTikTokを所有しているかという問題ではありません。TikTokが何を知って、何を表示し、どのように学習するかを誰が管理するかの問題なのです。」

政治的な緊急性は、市場の敏感さと一致しています。TikTokの米国での評価額は200億ドルから400億ドルと推定されており、この取引は米国史上、外国が管理するテクノロジープラットフォームの最も複雑で議論の余地のある再構築の1つとなっています。

最近のレポートに基づくTikTokの推定米国評価額範囲

推定評価額範囲（USD）	情報源/アナリスト	レポート日/状況
400億ドルから500億ドル	Angelo Zino（CFRA Research）	2025年1月、アルゴリズムなしの米国事業の推定
400億ドルから500億ドル	Dan Ives（Wedbush）	2025年1月、アルゴリズムなしの推定
300億ドルから350億ドル	Bloomberg Intelligenceのアナリスト	2025年1月、米国事業のみの推定
「1000億ドルを大幅に上回る」	Dan Ives（Wedbush）	2025年1月、アルゴリズムありの推定
最大200億ドル	Frank McCourt/Kevin O'Leary主導のグループ	2025年1月、アルゴリズムなしの米国資産に対する提案
550億ドル	Mark Zgutowicz（Benchmark）	2025年1月、130億ドルの米国収益に基づいたアルゴリズムなしの推定
1320億ドル	アナリストコンポジット（Forbes）	2025年1月、推定220億ドルの米国売上高の6倍の倍数に基づく、アルゴリズムあり

これまでの状況は？

ドナルド・トランプ氏が支持し、副大統領のJD Vance氏と主要な米国の投資家が率いるこの取引は、来週にも発表される可能性があります。これは、TikTok禁止法の4月5日の施行日を阻止するように設計されています。予想される発表には猶予期間が含まれており、発表後でも最終的な調整を行うことができます。Oracleは、米国のユーザーデータを保護する上で中心的な役割を果たす態勢を整えており、米国の株主は再構築されたTikTokエンティティの支配株を保持します。注目すべきは、ByteDanceが新会社において少数の株式を保持すると予想されていることです。これは、法律の専門家の間で警戒感を引き起こしています。ByteDanceによって開発された現在のTikTokアルゴリズムは、米国法で概説されている資産売却要件に違反するという継続的な懸念にもかかわらず、米国版に組み込まれたままになります。Vance氏は、この点に関する投資家の不安を鎮めるために取り組んでおり、一部の株主は依然として完全に米国で構築されたアルゴリズムへの移行を提唱しています。中国の支配下でTikTokを禁止する法律を元々支持していたGOP上院議員の多くは、取引構造の法的完全性に対する不安が残っているにもかかわらず、現在ではホワイトハウスに判断を委ねています。新しいエンティティの最終的な評価額は不確実ですが、現在は200億ドルから400億ドルの範囲で推定されており、一部の米国の株主が政権との高レベルの協議を主導しています。

支配の核心：アルゴリズムが所有権よりも重要な理由

紛争の中心にあるのは、TikTokのアルゴリズムという1つの技術です。

このアプリのレコメンデーションエンジンは、中国でByteDanceによって開発されました。そして、国家安全保障の専門家が中国政府によるプロパガンダや監視に利用される可能性があると主張するものです。

TikTokのレコメンデーションアルゴリズムが非常に洗練されていることをご存知ですか？いいね、共有、動画の視聴完了などのユーザーインタラクションと、キャプションやハッシュタグなどのコンテンツ情報を組み合わせて、フィードをパーソナライズします。このアルゴリズムは、デバイスやアカウントの設定も考慮しますが、これらの役割は小さくなります。TikTokのユニークな点は、ユーザーの好みにどれだけ迅速に適応するかであり、多くの場合、人気のあるクリエイターと並んで新しいクリエイターを紹介します。このアプローチは、プラットフォームを魅力的で新鮮に保ち、ユーザーが自分の興味に合った新しいコンテンツを簡単に見つけられるようにします。その結果、TikTokのアルゴリズムは、ユーザーを魅了し、急速な成長を促進する上で重要な要素となっています。

現在の取引では、この中国製のアルゴリズムが再構築されたTikTok USエンティティに組み込まれたままであると伝えられています。その条件は、そのような規定が外国の敵対者による支配を無効にすることを目的とした法律に違反すると考える法律専門家から非難を浴びています。「これはファイアウォールではありません」とある法律専門家は述べています。「これはベルベットロープです。中国政府は依然としてコードへの鍵を握っています。」

TikTokの親会社であるByteDanceは、歴史的にアルゴリズムの販売または制御の譲渡を拒否してきました。同社はこれを自社の「王冠の宝石」と見なしているからです。提案された条件の下でも、ByteDanceは20％の法的閾値を下回る、少数で受動的な株式を保持し、取締役会の議席を持たないことになります。しかし、批評家が強調するように、技術的な制御が損なわれていない場合、受動的な株式でさえ影響力を隠す可能性があります。

一部の米国の投資家は、法的なリスクと戦略的な自律性の両方を理由に、完全に新しいアルゴリズムを国内で構築することを推進しています。あるAI企業は、TikTokのコアロジックを一から再構築するという未承諾の提案さえ行い、現在の計画をせいぜい一時しのぎであり、最悪の場合は共謀していると暗に非難しています。

静かな反発：誰が、なぜ反発しているのか

以前はTikTokに敵対的だったGOP上院議員は、ほとんどが沈黙していますが、多くは現在ホワイトハウスに判断を委ねています。それは偶然ではありません。Vance氏の関与と、トランプ氏が敵対者から裏ルートの救世主へと突然変わったことで、交渉に政治的な霞がかかっています。

一部の批評家は、この姿勢の軟化は、国家安全保障法の執行よりも、見栄えと投資家の利益を優先していることを示唆していると述べています。あるオブザーバーはこれを「プロジェクトテキサス2.0」と呼びました。これは、TikTokのデータをOracleの米国のサーバーに保管しようとした以前の失敗した試みへの言及です。この試みは、アルゴリズムの制御や中国のガバナンスに対処できなかった見せかけの解決策として広く非難されました。

新しいイテレーションでは、Oracleはデータの保存だけでなく、インフラストラクチャの管理やコンプライアンスの管理者としての役割も果たすことが期待されています。しかし、懐疑的な見方は依然として根強いです。「Oracleに国家安全保障を保証させることは、金庫に幽霊を守らせるようなものです」とあるサイバーセキュリティ研究者は述べています。「ByteDanceがコードを制御していれば、数千マイル離れていてもコンテンツに影響を与えることができます。」

機能する可能性のある青写真：強化された米国シールド構造

クリーンな資産売却がない状況で、法的な課題が高まる中、私たちはより堅牢で法的に擁護可能なフレームワークを提案しています。それは、セキュリティ、事業継続性、および法的遵守の間の根本的な緊張を解決することを目的とした**「強化された米国シールド構造」**と名付けられています。

その仕組みは次のとおりです。

1. 所有権：米国が管理し、法的に準拠

新しい米国エンティティであるTikTok USが設立されます。
ByteDanceは15％以下の受動的な株式を保持し、議決権ゼロ、取締役会の議席なし、および運営への関与なし。
米国の株主（Susquehanna、General Atlantic、Vance氏が率いるグループを含む）は80％以上を保有し、米国の管理の法的定義を満たし、それを超えています。

2. アルゴリズム戦略：フォークから完全な自律性へ

フェーズ1: ByteDanceは、厳格な隔離の下で、現在のアルゴリズムをTikTok USに1回限りの移転を行います。その時点から、すべてのアクセスを失います。
フェーズ2: 米国のエンジニアは、セキュリティで保護されたOracleが管理するクラウド環境内で、進行中のすべての開発とモデレーションを引き継ぎます。
フェーズ3: 国家安全保障監査人が必要と判断した場合、オプションのロードマップは、米国スタッフが資金を提供し、主導する完全に独立したアルゴリズムのために構築されます。

3. データとインフラストラクチャ：ゲートをロック

Oracleは排他的なデータホストになります。
すべての米国のデータは、独立した政府が審査した機関による継続的な第三者監査の下で、米国を拠点とするサーバーに保存されます。
リアルタイムのコードアクセス、監視、およびトラフィック監査により、データバックドアがリモートでインストールまたはアクティブ化されないようにします。

4. ガバナンス：ファイアウォールを超えたファイアウォール

取締役会は、CFIUSが承認したプロセスによって審査された米国市民のみで構成されます。

CFIUS（対米外国投資委員会）は、米国における外国投資を伴う特定の取引を審査する権限を与えられた省庁間委員会です。その役割は、定義された審査プロセスを通じて、そのような取引が米国の国家安全保障に及ぼす影響を判断することです。

国家安全保障コンプライアンスは、明示的な憲章上の義務となります。
定期的な透明性レポートは、規制当局および一般に公開されます。

グローバルなリスク：地政学的な転換点としてのTikTokの取引

直接的な影響を超えて、TikTokの物語は、データの主権と外国の技術に関するより広範な問題のるつぼとなっています。世界中の政府が、機密性の高い行動データを収集する外国所有のアプリに対する許容度を再評価するにつれて、TikTokに対する米国の対応は、テンプレートまたは警告の物語になる可能性があります。

「これは単にTikTokだけの問題ではありません」と、ある地政学アナリストは述べています。「これは、最高のパフォーマンスを発揮する消費者向けテクノロジーが戦略的な競合他社によって構築される可能性があるという現実に、民主主義国家がどのように対応するかということです。」

データ主権とは、データが生成された国の法律に従うという原則であることをご存知ですか？この概念は、たとえグローバルにアクセスされたとしても、データがローカルの規制に従って管理、保存、および処理されることを保証します。クラウドコンピューティングが拡大するにつれて、データの主権は国家安全保障とプライバシーにとってますます重要になり、組織が国境を越えて事業を行う際に複雑な法的枠組みをナビゲートする必要があります。100か国以上がデータ主権法を実施しているため、この概念は信頼を育み、デジタル経済におけるイノベーションを促進する上で不可欠です。

強化された米国シールド構造は、最も実行可能な妥協案となる可能性があります。単なる応急処置ではなく、セキュリティ、イノベーション、およびデジタルグローバル化の時代における主権のバランスをとるために将来の政府が展開できる青写真となるでしょう。

取引は近づいているが、評決はまだ出ていない

今のところ、TikTokは米国で依然として利用可能ですが、数日後に禁止される可能性があります。舞台裏で最終決定されている取引は、差し迫った災害を回避するかもしれませんが、アルゴリズムの制御という核心的な問題が解決されない場合、法律、政策、または市場の精査に耐えられない可能性があります。

強化された米国シールド構造は、採用されれば、前進への道を提供します。しかし、それ以下のものは、所有権は変わるが支配権は変わらないという半端な対策のケーススタディになるリスクがあります。

次に何が起こるかは、TikTokの運命を決定するだけでなく、米国が今後10年間で外国の技術にどのように対処するかの先例となる可能性があります。