世界的なポリシリコン大手、通威と大全新能源が大幅減産を発表
2024年12月25日 – 世界をリードするポリシリコンメーカー2社、通威と大全新能源が12月24日夜、大幅な生産削減を発表し、世界の再生可能エネルギー業界に波紋を広げている。この調整は、市場のダイナミクス、上昇するエネルギーコスト、変化する規制環境といった複数の要因への対応であり、太陽光発電（PV）業界における潮流の変化を浮き彫りにしている。
産業巨人の生産削減
ポリシリコン市場で圧倒的なシェアを持つ通威は、雲南省と四川省にある高純度ポリシリコン工場4カ所の生産削減を発表した。同社はこの決定について、業界の不振と乾季における電力コストの上昇を理由に挙げている。同様に、大全新能源も新疆ウイグル自治区と内モンゴル自治区の工場で生産削減を発表し、合計で12万トン以上の生産能力に影響を与えている。通威だけで9万トン以上、大全新能源は約3万500トンだ。
産業の状況と市場のダイナミクス
太陽光発電セクターは堅調な成長を見せており、2023年1月から11月までの新規設置量は206.30GWと前年比26％増となっている。この成長は、2023年11月に工業情報化部が発表した新たな業界規制など、最近の規制改革によって支えられている。さらに、気候政策産業協会（CPIA）は、2023年の国内設置量予測を230～260GWに引き上げている。
このような成長にもかかわらず、業界は需給バランスの崩れや広範な財務損失といった課題に直面している。ポリシリコン価格は過去最低水準にまで下落し、業界全体の収益性を悪化させている。しかし、国内外の旺盛な需要、供給側規制への政策支援、新興市場の成長可能性、エネルギー貯蔵製品価格の下落、国際金利の低下傾向といった要因から、市場見通しは依然として楽観的である。
生産削減の根本原因
通威と大全新能源による生産削減は、経済的、規制的、地政学的要因が複雑に絡み合っている。
1. 市場と供給のダイナミクス
- 供給過剰と価格下落： ポリシリコン市場の供給過剰により、価格は過去最低水準にまで下落している。太陽光発電設備への需要は強いものの、生産能力が市場ニーズを上回っており、業界全体で損失が出ている。通威と大全新能源は生産削減によって価格を安定させ、利益率を向上させようとしている。
- 戦略的な在庫管理： 生産削減は、価格が低い時期に売れ残りのポリシリコンが蓄積されるのを避け、将来的な価格回復に備えるために、在庫レベルを効果的に管理するのに役立つ。
2. エネルギーコストの圧力
- 地域電力コストの上昇： 両社とも、電力コストの上昇を主要因として挙げている。雲南省と四川省では乾季に水力発電の利用可能性が低下し、電力価格が高騰している。さらに、新疆ウイグル自治区と内モンゴル自治区の工場では、物流と規制に特有のコスト負担が発生している。
- エネルギー集約型生産： ポリシリコンの製造には大量のエネルギーが必要であるため、電力価格の高騰は大きなコスト上の懸念事項となっている。高コスト期間中の生産規模縮小は、コスト抑制策として機能する。
3. 規制と政策要因
- 新しい業界規制： 工業情報化部の2023年11月の規制は、より良い市場規律を促している。生産削減は、これらの措置への準拠、またはセクターを安定させることを目的とした規制措置への対応を反映している可能性がある。
- 統合への政策支援： 太陽光発電業界への政府の支援は、持続可能な成長を確保し、業界全体の損失を軽減するために、供給の制御された削減を支持する可能性が高い。
4. 地政学的ダイナミクスと米国による制裁
- 米国による制裁の影響： 新疆ウイグル自治区などでのポリシリコン生産は、労働問題を理由に米国を中心に国際的な監視や禁止措置を受けており、輸出の可能性を制限し、供給過剰問題を悪化させている。
- 戦略的な生産シフト： 生産削減は、西側市場へのアクセスが制限される中で供給のバランスを取り、国内消費や非同盟国との貿易に重点を置くことを促進する。
5. 株式市場と投資家のセンチメント
- 市場の好反応： 生産削減発表後、太陽光発電関連株は一斉に上昇し、これらの措置が業界の安定化に向けた一歩であるという市場の信頼を示している。
- 投資家の信頼： 通威と大全新能源は、供給規律を示すことで、困難な市場環境の中で積極的な経営姿勢を示し、投資家の信頼を高めている。
6. より広範な市場と需要動向
- 需要の強い指標： 国内太陽光発電設備の堅調な成長、国際市場の拡大、再生可能エネルギー政策の支援、エネルギー貯蔵コストの低下により、長期的な市場見通しは依然として強い。
- 需給の調整： 戦略的な生産削減は、現在の需要に供給を合わせることで、将来の持続可能な成長への道を切り開く。
生産削減の重要性
世界市場における重要な役割を担う通威と大全新能源によるポリシリコン生産削減の決定は重要である。世界最大のポリシリコンメーカーである通威は、26万MTの公式生産能力を上回る約34万5千MTの実効生産能力を誇る。大全新能源は、最近の生産量が6万4961MTから4万3592MTに減少しており、この削減規模を浮き彫りにしている。
西側顧客への影響：
- 供給制約： 生産量の減少は、世界のポリシリコン供給を逼迫させ、これらの供給源に依存する太陽光発電メーカーに不足を招く可能性がある。
- 価格の変動： 供給量の減少はポリシリコン価格を押し上げ、下流メーカーのコスト構造に影響を与え、太陽光モジュールの価格上昇につながる可能性がある。
- サプライチェーンの脆弱性： 中国のポリシリコンに大きく依存している西側メーカーは、脆弱性が増し、サプライチェーンの多様化の必要性を強調することになる。
分析と予測
通威と大全新能源による生産削減は、再生可能エネルギーセクターにおける重要な転換点であり、循環的な課題と長期的な機会への対応として戦略的な再調整を反映している。
1. 市場ダイナミクス
- 即時的な影響： 現在歴史的低水準にあるポリシリコン価格は、上昇圧力を受け、業界全体の損失の安定化に貢献すると予想される。
- 需要と供給の再均衡： この削減は、再生可能エネルギー目標によって牽引される強い世界的な需要を維持しながら、供給過剰問題を解決することを目的としている。
2. 主要関係者
- 生産者： これらの企業は、価格を安定させ、収益性を保護するために市場支配力を主張しており、市場の統合につながる可能性がある。
- 下流の太陽光発電業界： 太陽光発電メーカーは投入コストの上昇に直面する可能性があり、ポリシリコン供給源の多様化や代替サプライチェーンへの投資を促す可能性がある。
- エンドユーザーと政府： 西側諸国はコスト上昇とプロジェクトの遅延に見舞われる可能性があり、政府は国内生産を補助したり、代替材料を検討したりする可能性がある。
3. 広範なトレンド
- エネルギー転換： 価格の変動は、シリコン以外の太陽光発電技術や重要な材料の戦略的な備蓄におけるイノベーションを促進する可能性がある。
- 地政学的ダイナミクス： 米国と中国のさらなるデカップリングの圧力は、関税や西側諸国における国内ポリシリコン生産能力の増加につながる可能性がある。
4. 投資への影響
- ポリシリコン生産者： 市場環境の安定化により、短期的に株価が上昇する可能性が高いが、長期的な成長は地政学的リスクと規制リスクの管理にかかっている。
- 太陽光モジュールと設置会社： 一時的にマージン圧力に直面する可能性があるが、統合の機会から恩恵を受ける可能性がある。
- 代替技術： 代替太陽光発電材料やエネルギー貯蔵システムへの投資の増加は、早期導入者にとって機会を提供する。
まとめ
通威と大全新能源による生産削減は、供給過剰とエネルギーコストの上昇など、差し迫った市場の課題への戦略的な対応であり、同時に規制と地政学的な要請にも合致している。この動きは、両社がポリシリコン市場の安定化に尽力し、持続可能な長期的な成長を目指していることを示している。再生可能エネルギーセクターが進化を続ける中で、これらの調整は、短期的な混乱の管理と、世界的なエネルギー転換目標によって牽引される堅調な長期的な需要を活かすことの微妙なバランスを浮き彫りにしている。
生産者からエンドユーザーまで、太陽光サプライチェーン全体の利害関係者にとって、これらの発展は、世界の太陽光発電業界の進化する状況を乗り切るための戦略的計画とサプライチェーンの多様化の重要性を強調している。