スワンがシリーズBで4200万ユーロを追加調達：組み込み型金融の未来を徹底解説
フランスのフィンテック企業スワンは、2024年9月に発表したシリーズB資金調達ラウンドの第2回で、追加で4200万ユーロ（約4400万ドル）の調達に成功しました。この資金調達はエイト・ローズ・ベンチャーズが主導し、レイカスター、アクセル、クレアダム、ヘクサ、Bpiフランスが継続して支援しました。この新たな資金注入により、スワンはヨーロッパ全域への事業拡大、サービスとしてのバンキング（BaaS）ソリューションの改良、そして組み込み型金融セクターでの市場リーダーシップの強化を目指します。
ヨーロッパ30カ国で事業を展開するスワンは、企業がシームレスなバンキング機能を統合できるようにし、仮想および物理的なカード発行、個別のIBAN（国際銀行口座番号）、決済処理などのサービスを提供しています。世界の組み込み型金融市場は、2030年までに6900億ドルに達すると予測されており、スワンは金融技術革命における主要なイノベーターとしての地位を確立しています。
拡大計画：スワンの次なる一手
今回の資金調達により、スワンはヨーロッパでの事業拡大を加速し、サービスを強化する予定です。主な戦略的動きは以下の通りです。
- 次の主要市場としてイタリアをターゲットにする。
- 特にSaaSおよびフィンテック分野の中小企業（SMB）向けのバンキングソリューションを強化する。
- 企業の財務柔軟性を向上させるためのカスタマイズされたカードプログラムを開発する。
- 業務を拡大し、迅速なイノベーションを維持するために、85人の新規採用を行う。
市場機会：進行中のフィンテック革命
組み込み型金融はもはやニッチなものではなく、金融サービスの未来です。市場は2025年までに世界で1850億ドルに達すると予測されており、ヨーロッパだけでも720億ドルを占めるとされています。
スワンのCEOであるニコラ・ベナディは、ビジネス管理ソフトウェアが金融サービスの主要な販売チャネルになると考えています。バンキングソリューションをビジネスワークフローに直接組み込むことで、企業は取引を効率化し、コストを削減し、シームレスな金融サービスを提供できるようになり、従来の銀行を仲介する必要がなくなります。
スワンの大きな差別化要因は、独自のバンキングシステムです。サードパーティのBaaSレイヤーに依存する競合他社とは異なり、スワンのインフラストラクチャにより、以下のことが可能になります。
- 現地のIBANと国固有の決済ソリューションを提供。コンプライアンスとローカリゼーションにとって非常に重要な優位性です。
- サードパーティの金融レールに依存する競合他社と比較して、より良い利益とより迅速な反復サイクルを確保。
競争環境：スワンの行く手を阻むのは誰か？
スワンは、複数の有力なプレーヤーが覇権を争う、競争の激しい組み込み型金融市場で事業を展開しています。以下は、主要な競合他社との比較です。
| 競合他社 | 強み | 弱み |
|---|---|---|
| Stripe（ストライプ） | グローバル展開、開発者フレンドリー、大規模スケール | 銀行ライセンスなし、サードパーティの銀行パートナーに依存 |
| Solaris（ソラリス） | 強力なコンプライアンス、多様なAPIスイート | 規制上の挫折、評判上の課題 |
| Treezor（ツリーザー、ソシエテ・ジェネラル） | 大手銀行のバックアップ、広範なライセンス | 革新の遅れ、官僚的なハードル |
| Railsr（レールズアール、旧レールズバンク） | グローバル展開、モジュール式の組み込み型金融サービス | 財務の不安定さ、最近のリストラ |
Stripeがグローバル決済を支配し、Solarisが強力なコンプライアンスツールを提供する一方で、スワンは独自のバンキングインフラストラクチャを構築することで差別化しており、これにより、ローカライズされた、規制に準拠したソリューションを提供することができます。これは、細分化されたヨーロッパ市場において重要な優位性となります。
課題：スワンの成長を鈍化させる可能性のあるもの
有望な成長軌道にもかかわらず、スワンはその勢いを維持するために重要なハードルを克服する必要があります。
1. 規制当局の監視
組み込み型金融が成長するにつれて、ヨーロッパの規制当局は監督を強化しています。進化するAML（マネーロンダリング防止）法、PSD2規制、および財務報告要件への準拠は、引き続き大きな課題です。
2. 市場競争
StripeやMastercardなどの豊富な資金を持つ競合他社が組み込み型金融の取り組みを拡大する中、スワンは優位性を維持するために継続的にイノベーションを起こす必要があります。
3. スケーリングの苦労
特にスワンが新しいヨーロッパ市場に拡大するにつれて、プラットフォームの安定性、セキュリティ、規制遵守を確保しながら急速な成長を管理することは、難しいバランス調整となるでしょう。
4. 組み込み型金融のコモディティ化
BaaS（サービスとしてのバンキング）ソリューションがより普及するにつれて、差別化は難しくなります。スワンは競争力を維持するために、IBANの発行やカードプログラムを超えてイノベーションを続ける必要があります。
スワンはユニコーン企業の仲間入りを果たすのか？
1. 組み込み型金融のゴールドラッシュ
組み込み型金融革命は不可逆的であり、ビジネスソフトウェアプラットフォームは金融サービスを加速的なペースで統合しています。スワンは、この変化の中心に戦略的に位置しており、SMBとSaaSプロバイダーにシームレスなバンキング機能を提供しています。
2. スワンの独自の優位性
- 独自のバンキングスタック： サードパーティのパートナーに依存する競合他社とは異なり、スワンは独自の金融インフラストラクチャを所有しており、より迅速なイノベーションとより良い利益につながります。
- ローカライズされたIBANとSEPA口座振替： 特定のヨーロッパ市場に合わせたソリューションを提供することで、スワンは、画一的なプレーヤーよりも規制上の優位性を得ています。
- SMB中心の焦点： 大企業ではなく中小企業をターゲットとすることで、スワンは参入障壁を低くして、より速くスケールすることができます。
3. 何が問題になる可能性があるか？
- 規制上の挫折： コンプライアンスの失敗は、事業拡大を遅らせるか、罰金につながる可能性があります。
- 競争圧力： Stripe、Visa、またはSolarisが同様の製品を発売した場合、スワンの利益は縮小する可能性があります。
- 運営上の成長の苦痛： 急速なスケールは、非効率性と顧客の不満につながる可能性があります。
4. 起こりうる未来：10億ドル以上の評価額？
- 強気シナリオ（⭐⭐⭐⭐⭐）： スワンは事業拡大に成功し、コンプライアンスを維持し、ヨーロッパの主要な組み込み型金融プレーヤーになります。評価額は3年で50億ドルを超える。
- 弱気シナリオ（💣）： スワンは規制上のハードルに苦戦し、競争が激化し、利益が縮小します。成長は10億ドル未満で停滞します。
- 最も可能性の高いシナリオ（🎨）： スワンは市場の課題を乗り越え、2026年に別の資金調達ラウンドを実施し、3年以内にユニコーン企業の仲間入りを果たす。
最終的な評価：フィンテック界のスターダムへのスワンの道
明確なニッチ、強力な実行力、そして巨大な市場機会により、スワンは急速な成長を遂げる態勢を整えています。しかし、その勢いを維持するためには、規制の変化を先取りし、運営上の落とし穴を避ける必要があります。
スワンは、フィンテックの中で最もダイナミックなセクターの1つで、高報酬、高リスクのゲームをしています。問題は、物事を壊さずに十分に早くスケールできるかどうかです。