シェル、操業上の課題と戦略転換を背景に2024年第4四半期LNG生産量見通しを下方修正
2025年1月8日 – エネルギー業界の世界的リーダーであるシェルは、2024年第4四半期（Q4）の液化天然ガス（LNG）生産量見通しを大幅に下方修正したと発表しました。この発表と、取引成績の悪化に関する警告は、同社が操業上の課題と戦略的な再編の時期を乗り切っていることを示しています。
発生したこと
最近の財務状況の発表で、シェルは2024年第4四半期のLNG生産量見通しを、従来予想されていた2024年第3四半期（Q3）の750万トンから680万～720万トンに引き下げたと発表しました。この下方修正は、主に供給ガスの供給量減少と貨物輸送量の減少が原因です。さらに、シェルは、2022年に締結されたヘッジ契約の満期による非現金の影響を理由に、統合ガス部門の取引と最適化の結果がQ3と比べて大幅に悪化するとの見通しを示しています。
操業面では、カタールのパール・ガス・ツー・リキッド（GTL）施設で定期メンテナンスを実施中で、これにより第4四半期の生産量がさらに減少すると予想されます。統合ガス生産量見通しは、1日当たり941千バレルオイル換算（kboe/d）から880～920千kboe/dに下方修正されました。
財務面では、シェルは、再生可能エネルギー部門で最大12億ドルを含む、15億～30億ドルの非現金による税引後減損を予想しています。化学品と製品の取引・最適化部門も大幅な減少が見込まれており、化学品部門は第4四半期に損失を計上すると予想されています。
主要なポイント
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LNG生産量見通しの下方修正: シェルの2024年第4四半期のLNG生産量は、供給ガスの減少と貨物輸送量の減少により、第3四半期の750万トンから680万～720万トンに削減されました。
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取引成績の悪化: 統合ガス取引・最適化部門は、主にヘッジ契約の満期が原因で、第3四半期と比べて大幅に業績が悪化すると予想されています。
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操業上のメンテナンスの影響: カタールのパールGTL施設の定期メンテナンスにより、統合ガス生産量は941千kboe/dから880～920千kboe/dに減少します。
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財務上の減損: シェルは、再生可能エネルギー部門で最大12億ドルを含む、15億～30億ドルの非現金による税引後減損を予想しています。
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化学部門の減収: 季節要因により、化学品と製品の取引・最適化の結果が大幅に減少すると予想され、化学品部門は第4四半期に損失を計上する可能性があります。
深刻な分析
シェルの2024年第4四半期の改定見通しは、生産量の減少、財務上の減損、戦略的な再編を含む多面的な課題を浮き彫りにしています。LNG生産量の減少は、供給ガスの供給量減少と貨物輸送量の減少に対する直接的な対応であり、市場の変動とサプライチェーンの混乱を反映しています。この縮小は、直近の収益の流れに影響を与えるだけでなく、特にアジア太平洋地域などの需要の高い地域において、TotalEnergiesやExxonMobilなどの業界大手に対するシェルの競争力を高めるものとなります。
統合ガス部門における取引と最適化の結果の減少は、特にヘッジ契約の満期に関するシェルのリスク管理戦略の潜在的な弱点を示唆しています。この財政的な負担は、長期的には操業の整合性にとって不可欠であるものの、短期的な生産と収益の損失に繋がる、パールGTL施設の定期メンテナンスによって悪化しています。
財務面では、最大30億ドルの減損は、特に再生可能エネルギー部門において、収益性の低い部門や業績の悪い部門からの戦略的な転換を反映しています。この動きは、シェルの投資の焦点を再調整し、再生可能エネルギー事業よりも従来の化石燃料事業を優先することを示しています。これは、即時の収益性を求める株主を満足させる可能性がありますが、ESG重視の投資家からは、シェルの持続可能なエネルギー転換へのコミットメントに関する懸念を引き起こす可能性があります。
さらに、季節要因の影響を受けた化学部門の予想される損失は、シェルの多角化戦略における課題を示しています。この部門の継続的な低迷は、長期的な存続可能性と収益性を確保するために、さらなる戦略調整が必要になる可能性があります。
ご存じでしたか？
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LNGへの戦略的な重点: 現在の生産課題にもかかわらず、シェルは、特に新興市場において2040年までに大幅な需要増が見込まれることを踏まえ、LNGを主要事業として優先し続けています。
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再生可能エネルギーからの撤退: シェルは最近、新たな洋上風力発電プロジェクトへの投資を縮小し、電力部門を再編しており、より収益性の高いエネルギー部門への戦略的転換を示しています。
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市場におけるポジショニング: シェルのLNGへの焦点は世界のエネルギー動向と一致しており、低炭素社会への移行に向けた過渡的な燃料として天然ガスへの依存度が高まる中、同社がその恩恵を受ける立場にあります。
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財務の堅実性: 予想される減損があっても、シェルは強力な上流事業と規律正しい資本支出戦略によって支えられた堅調なキャッシュフローを維持しています。
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操業上のメンテナンス: 定期メンテナンスを実施中のカタールのパールGTL施設は、シェルの統合ガス生産能力に大きく貢献する重要な資産です。
シェルの2024年第4四半期の見通しは、操業上と財務上の課題の中で戦略的な再調整の時期を包含しています。直近の見通しは生産量の減少と取引成績の悪化を示唆していますが、同社のLNGへの長期的な焦点と規律正しい財務管理は、変化するエネルギー情勢における回復力と適応性を示唆しています。投資家と市場アナリストは、シェルの今後の財務開示と戦略的取り組みを綿密に監視し、世界のエネルギー需要を満たし、株主価値を維持する上で同社の軌跡を評価することになります。