オリエント・グループ、不正会計で上場廃止の危機
2025年2月28日、中国証券監督管理委員会（CSRC）は、オリエント・グループ（600811.SH）の2020年から2023年にかけての不正会計に関する調査結果を発表しました。報告書によると、オリエント・グループの財務諸表は大きく誤っており、中国の証券法に基づき強制的な上場廃止につながる可能性のある重大な不正会計の証拠が見つかりました。
調査は、不正行為の兆候が見られたことを受け、CSRCが2024年6月20日にオリエント・グループに対する調査を正式に開始したことに遡ります。過去1年間、財政難、規制当局の監視、債務不履行が重なり、同社は破綻の危機に瀕しています。2024年6月25日、オリエント・グループは事業再生を試みましたが、失敗に終わり、上場廃止が迫っています。
かつて中国を代表する民間企業であった同社は、中国民生銀行の副会長も務める張宏偉氏が経営しています。しかし、深刻な経営 mismanagementにより、同社は民事、行政、刑事上の罰則を受ける可能性があり、株主は深刻な損失に備えています。
重要なポイント
- 重大な不正会計：オリエント・グループの2020年から2023年の財務諸表は改ざんされており、証券規制に違反しています。
- 上場廃止の可能性：不正行為は強制的な上場廃止の基準を満たしており、同社は証券取引所からの削除が目前に迫っています。
- 投資家の損失：不正行為は投資家の利益を著しく損なっており、規制当局は厳格な執行措置を約束しています。
- 債務危機と資産凍結：同社は債務危機に直面し、164億人民元（約3280億円）の預金が引き出し制限を受け、融資が不履行となっています。
- 事業再生の失敗：最後の望みであった事業再生は失敗し、上場廃止と清算への道が開かれました。
- 経営責任：張宏偉氏を含む主要株主は、規制上の罰則と刑事告訴に直面する可能性があります。
詳細な分析：オリエント・グループの没落
1989年に設立されたオリエント・グループは、かつて農業、金融、インフラ分野の有力企業であり、1994年に黒竜江省で最初に株式を公開した民間企業となりました。しかし、近年は大規模な財政赤字、疑わしい取引、コーポレート・ガバナンスの欠如により、下降スパイラルに陥っています。
- 不正な財務情報開示
- CSRCは、オリエント・グループが2020年から2023年までの財務データを捏造したことを確認しました。
- この不正行為は投資家を欺き、同社の持続不可能な事業を長引かせました。
- 当局は責任者に対して刑事告訴を行う見込みです。
- 債務危機と資産 Mismanagement
- 2024年6月18日、オリエント・グループは164億人民元（約3280億円）の預金が「引き出し制限を受けている」ことを明らかにしました。
- これは流動性危機の兆候であり、社内の金融子会社における資金の不正流用が原因である可能性が高いです。
- 債務不履行のため、中信証券は、主要株主であるチベットオリエントランランが保有する2300万株を2024年6月21日に強制的に清算しました。
- 株価急落と取引リスク
- 2024年6月24日、オリエント・グループの株価はストップ安となり、1株当たり1人民元（約20円）を下回りました。
- 中国の規制では、株価が20日間連続で1人民元を下回った場合、強制的に上場廃止となります。
- 事業再生の試みの失敗
- 2024年6月25日、黒竜江東輝建設工程有限公司は、未払いの75,230人民元（約150万円）の債務を理由に、オリエント・グループに対して会社更生を申請しました。
- 事業再生は失敗し、オリエント・グループの運命を決定的にしました。
- 規制措置と業界への影響
- CSRCは、不正会計に対するゼロ容認政策を強調しました。
- 当局は、不正企業を排除するために上場廃止政策を厳格に実施します。
- この取り締まりは、不正会計に関与している他の企業に強いメッセージを送ります。
ご存知でしたか？
- 中国の「1元（約20円）上場廃止ルール」：企業の株価が20日間連続で1人民元を下回った場合、その企業は証券取引所から上場廃止されなければなりません。
- CSRCの多段階制裁：不正会計事件は、行政罰、民事訴訟、刑事告訴につながる可能性があり、経営幹部、取締役、支配株主が対象となります。
- 株式市場の「ブラックリスト」：不正行為で上場廃止になった企業は、中国の資本市場への再上場が永久に禁止される可能性があります。
- 張宏偉氏のビジネス帝国：オリエント・グループの他に、張氏はユナイテッド・エナジー・グループを含む複数の企業を経営しており、企業間の財務リスクに関する懸念が高まっています。
- 市場全体への影響：オリエント・グループに対する取り締まりは、中国における不正会計に対する規制強化を反映しており、他の高リスク企業に対するさらなる調査につながる可能性があります。
オリエント・グループの不正会計事件は、中国の資本市場におけるもう1つの注目度の高い企業スキャンダルです。重大な不正行為が発覚し、上場廃止が目前に迫っており、当局は投資家に対する迅速な正義を約束しています。この事件は、不正会計を根絶し、市場の健全性を保護するという中国政府の決意を浮き彫りにしています。投資家は現在、規制当局が事後処理をどのように行うか、訴訟、資産回収、責任者に対する刑事訴追の可能性を含めて注視しています。