ロッキード・マーティン、財務の逆風に直面：F-35の遅延と利益予測が投資家の懸念を呼ぶ
世界有数の航空宇宙・防衛企業であるロッキード・マーティンは最近、2025年の利益予測が予想を下回ると発表し、投資界に衝撃を与えました。このニュースを受け、同社の株価は約8％下落しました。これは主に、主力製品であるF-35戦闘機プログラムの課題と、機密プロジェクトでの多大な損失が原因です。世界的な防衛装備品の需要が紛争の継続によって急増する中、ロッキード・マーティンがサプライチェーンの混乱、コスト超過、技術的な遅延に苦戦していることは、現代の防衛産業における運営の複雑さを浮き彫りにしています。この記事では、ロッキード・マーティンの財政悪化の主な要因、その将来への影響、そして投資家が今後数ヶ月で注目すべき点について掘り下げていきます。
財務実績：利益の急激な減少
ロッキード・マーティンの2024年第4四半期の収益報告書では、収益性が著しく低下していることが明らかになりました。同社の純利益は5億2,700万ドル、1株あたり2.22ドルとなり、前年の19億ドルから71％減少しました。この劇的な減少は、主に航空宇宙部門とミサイル部門における機密プログラムからの12億9,000万ドルの損失に起因しています。これらの損失は、コストの上昇により損失を出しながら事業を運営せざるを得なくなった固定価格契約から生じました。
通年では、ロッキード・マーティンは710億ドルの純売上高を報告し、前年比5％増となりました。しかし、同社の2025年の1株あたり利益予測は27.00ドルから27.30ドルで、アナリストの予想である27.92ドルを下回り、投資家の心理をさらに冷え込ませました。ロッキードの収益の約30％を占めるF-35プログラムは、依然として同社の財務実績の重要な推進力ですが、遅延とコスト超過がその将来の見通しに影を落としています。
F-35プログラムの遅延：大きな後退
ロッキード・マーティンのポートフォリオの要であるF-35戦闘機プログラムは、技術刷新3（TR-3）のアップグレードにおいて重大な遅延に直面しています。このアップグレードは、航空機の視覚ディスプレイと処理能力を強化するために設計されましたが、2026年までずれ込む可能性のあるソフトウェアの問題に悩まされています。その結果、米国国防総省は支払いを延期し、ロッキードの収益の流れに波及効果をもたらしています。
同社は2025年に170機から190機のF-35航空機を納入する予定ですが、進行中の遅延はすでに同社の航空宇宙部門に影響を与えており、第4四半期の営業利益は40％減少しました。F-35プログラムがロッキードの収益の約3分の1を占めていることを考えると、これらの後退は投資家や防衛アナリストの間で懸念の原因となっています。
グローバルな需要とサプライチェーンの課題
課題があるにもかかわらず、ロッキード・マーティンは軍事装備品の需要が世界的に高まっている環境で事業を展開しています。進行中の紛争と地政学的な緊張が、世界中で防衛費の増加を促しています。しかし、同社はパンデミック関連のサプライチェーンの混乱に対処し続けており、この需要に効率的に対応する能力が妨げられています。
さらに複雑なのは、テクノロジー界の大物であるイーロン・マスク氏が率いる、新設された政府効率化部門です。マスク氏は、F-35のような従来の防衛プログラムを批判し、より費用対効果の高いAI搭載の代替案を提唱しています。この防衛優先順位の変化は、将来の支出決定に影響を与え、ロッキード・マーティンの市場での地位に潜在的な影響を与える可能性があります。
株価パフォーマンス：投資家の信頼が低下
ロッキード・マーティンの収益報告に対する市場の反応は迅速かつ深刻でした。同社の株価は、プレマーケット取引で約8.2％下落し、発表当日は7.6％下落して取引を終えました。この下落は、同社が現在の課題を乗り越え、長期的な成長見通しを実現する能力に対する投資家の懸念の高まりを反映しています。
ロッキード・マーティンの今後の展望
ロッキード・マーティンの最近の財務開示は、投資家にとって複雑な状況を描いています。同社は依然として防衛産業の支配的なプレーヤーであり、堅調な受注残を抱えていますが、いくつかの要因がその将来の業績に影響を与える可能性があります。
-
F-35プログラムの遅延：TR-3アップグレードの長期化は、ロッキードの航空宇宙部門に影響を与え続け、2026年まで収益と収益性に影響を与える可能性があります。これらの問題を解決する同社の能力は、投資家の信頼を回復するために不可欠です。
-
機密プログラムの損失：機密プログラムからの12億9000万ドルの損失は、固定価格契約に伴うリスクを浮き彫りにしています。ロッキード・マーティンは、将来の財政的後退を緩和するために、契約戦略を再評価する必要があります。
-
サプライチェーンの制約：持続的なサプライチェーンの混乱は、依然として大きな障害です。防衛装備品に対する世界的な需要が高まるにつれて、これらの課題に対処するロッキードの能力は、新たな機会を活用する能力を決定します。
-
政策転換と競争：代替防衛技術の台頭やイーロン・マスクのような人物の影響は、防衛の状況を再形成する可能性があります。ロッキード・マーティンは、競争力を維持するために、これらの進化する優先順位に適応する必要があります。
投資の検討：慎重なアプローチ
投資家にとって、ロッキード・マーティンの現在の課題は、慎重なアプローチの重要性を強調しています。同社の強力な受注残と市場での主導的地位は長期的な可能性を示唆していますが、短期的な逆風を無視することはできません。監視すべき主な要因は次のとおりです。
- F-35プログラムの遅延を解決する進捗状況
- コストを管理し、機密プログラムでの損失を緩和する取り組み
- 変化する防衛の優先順位と技術進歩への適応力
結論として、ロッキード・マーティンの最近の財務実績とプログラムの課題は、防衛部門で事業を行うことの複雑さを浮き彫りにしています。同社は依然として主要なプレーヤーですが、これらの障害を乗り越える能力が、将来の成功を決定する上で重要になります。同社がこれらの問題に対処し、絶えず変化する業界の状況に適応するにつれて、投資家は情報を入手し、警戒を続ける必要があります。
これらの重要な分野に焦点を当てることで、ロッキード・マーティンは現在の課題を克服し、グローバルな防衛において重要な役割を果たし続けることができるでしょう。しかし、その道のりは不確実性に満ちており、同社がこれらの進化するダイナミクスにどのように適応していくかは、時が経つにつれて明らかになるでしょう。