Grubhub、従業員の23%を削減。Wonder Groupが将来像を再構築
人員削減：Grubhubで何が起きているのか？
かつてアメリカの食品配達市場で大きな力を持っていたGrubhubが、大規模な人員削減を発表しました。約500人の従業員、つまり全従業員の23%を削減します。この動きは、同社がBlue Apronの親会社であるWonder Groupに6億5,000万ドルで買収された数週間後に発表されました。
この再編は、GrubhubがWonderのより広い食事サービス構想に統合される中で行われる、積極的なコスト削減の一環です。CEOのHoward Migdalは、この人員削減を、重複をなくし、管理層を簡素化するために必要なステップだと説明しました。しかし、この言葉の裏には、より大きな意味があります。Grubhubはもはや独立した巨大企業として競争するのではなく、食事の利便性を追求する、より広範な「スーパーアプリ」構想に吸収されようとしているのです。
今回の人員削減は、2023年の400人の削減と同様に、全チームに影響を与えます。同社は、市場シェアを拡大し続けるDoorDashとUber Eatsに追いつくのに苦労してきました。この最新の再編は、重要な疑問を投げかけます。Grubhubは生き残りのために縮小されているのか、それとも抜本的な再構築の始まりなのか？
73億ドルの企業が、今や6億5,000万ドルの価値に。何が間違っていたのか？
Grubhubの6億5,000万ドルでの売却は、Just Eat Takeawayに買収された2021年の73億ドルという評価額から大きく下落しています。これは、わずか4年間で91%の価値下落を意味し、市場の力関係と規制圧力の中でGrubhubが衰退したことを示しています。
Grubhubが競争力を失った理由
- 市場シェアの低下: Grubhubのアメリカ市場シェアはわずか8%に縮小し、DoorDashが60%以上の市場を占めています。Uber Eatsは、安定した2位を維持しています。
- 規制の逆風: ニューヨークなどの都市で手数料の上限が設けられ、Grubhubの利益幅が縮小しました。
- 消費者の好みの変化: 従来の第三者プラットフォームよりも、食料品の配達やレストランへの直接注文を選ぶ顧客が増えています。
- 価格競争のプレッシャー: 積極的に注文を補助するDoorDashとは異なり、Grubhubは利益を維持しながら競争力のある価格を維持するのに苦労しました。
- 運営の非効率性: コスト削減策を講じても、Grubhubは依然として非効率な古い体質を抱えていました。
JETは、業績の振るわない資産を手放すことを熱望し、損失を確定して大幅な割引を受け入れ、Wonder GroupがGrubhubを格安で買収することを可能にしました。しかし今、WonderはJETができなかったこと、つまりGrubhubを存続可能で成長するビジネスに変えることができることを証明しなければなりません。
Wonderの壮大なビジョン：「食事のスーパーアプリ」に変身させることができるか？
**Marc Lore（Walmart eCommerce U.S.の元CEO）によって設立されたWonder Groupは、単なる食品配達会社ではありません。レストランの配達、ミールキット（Blue Apron経由）、自社のバーチャルダイニングブランドを組み合わせた、統合された「食事のスーパーアプリ」**を構築しようとしています。
GrubhubはWonderの戦略にどのように適合するか
- 配達ネットワークの拡大: Grubhubが持つ数十万のレストランとの提携は、Wonderのリーチを拡大する可能性があります。
- クロスセルの機会: Wonderは、自社ブランド、Blue Apronのミールキット、レストランの食事を単一のプラットフォームで提供できるようになりました。
- 運営の相乗効果: 物流と技術インフラを統合することで、Wonderはコストを削減し、効率を高めることを目指しています。
- レストラン以外の多様化: DoorDashやUber Eatsとは異なり、Wonderはより多くの消費者直販の食品オプションを統合し、市場で独自の地位を確立したいと考えています。
もし成功すれば、**これは食品配達における新しいハイブリッドカテゴリーを生み出す可能性があります。**つまり、配達、食事の準備、独自のレストランコンセプトを1つのシームレスな体験に融合させるモデルです。
リスク：これは賢明な賭けか、それとも最後の手段か？
**食品の「スーパーアプリ」**というコンセプトは意欲的ですが、実行力が成否を分けるでしょう。投資家が依然として慎重な理由は次のとおりです。
1. 人員削減が運営とサービス品質を混乱させる可能性がある
23%の人員削減は単なる数字の問題ではありません。**顧客サービスと配達効率を低下させるリスクがあります。**残された従業員に過剰な負担がかかると、Grubhubの評判がさらに損なわれる可能性があります。
2. 統合の課題が勢いを鈍らせる可能性がある
Grubhubの古いインフラをWonderの新しい、垂直統合されたアプローチと統合すると、遅延、摩擦、コストのかかるミスにつながる可能性があります。課題は技術的なものだけでなく、文化的なものでもあります。
3. Wonderは市場シェアを取り戻せるか？
DoorDashとUber Eatsは、**価格、スピード、レストランの選択肢において、業界標準を設定し続けています。**Grubhubが魅力的な代替案を提供できない場合、業界の統合が進む中で忘れ去られるリスクがあります。
4. 規制および経済的な圧力が続く
手数料の上限、ギグワーカーの最低賃金法、景気減速は、**収益性をさらに圧迫する可能性があります。**コスト削減策が行き過ぎると、サービス品質とレストランとの提携関係が悪化する可能性があります。
投資のポイント：Grubhubの再生に賭ける価値はあるか？
投資家にとって、GrubhubとWonderの合併は、リスクと機会の両方をもたらします。
✅ ポテンシャル
- Wonderがうまく実行すれば、Grubhubは従来の食品配達以外の分野に多様化し、独自の市場ニッチを切り開くことができます。
- 統合がスムーズに進めば、コストの相乗効果により収益性が向上する可能性があります。
- 複数のサービスを提供する食事プラットフォームは、スタンドアロンの食品配達サービスよりも競争に強い可能性があります。
❌ 主なリスク
- Grubhubの大幅な価値下落は、根深い業界の課題を示しています。
- DoorDashとUber Eatsが引き続き市場を支配しており、Grubhubにとっては苦戦が予想されます。
- 人員削減による運営の混乱と複雑な統合プロセスは、ブランドをさらに弱める可能性があります。
Grubhubの変革は、ハイリスク・ハイリターンのギャンブル
WonderとGrubhubの取引は、単なる日常的な買収ではありません。食品配達の未来を再定義する賭けです。
Marc Loreの「スーパーアプリ」構想が成功すれば、これは食事の利便性における新しいカテゴリーを開拓し、競合他社に独自のモデルを再考させる可能性があります。しかし、統合につまずいたり、顧客に響かなかったりした場合、Grubhubはコスト削減と市場での存在感の低下の間で板挟みになり、下降線をたどる可能性があります。
投資家にとって、これは**ハイリスク・ハイリターンのシナリオです。**潜在的な上昇の可能性はありますが、WonderがGrubhubの運命を逆転できることを証明するまで、様子見をするのが最も安全な手段かもしれません。