中国国家外汇管理局が2025年の戦略的経済計画の概要を発表
中国国家外汇管理局（SAFE）は12月16日、朱鶴新局長兼党委書記を議長として重要な拡大党委員会を開催しました。会議では、中央経済工作会議の指示を普及・実施し、国家金融システムの目標に沿うことに重点が置かれました。SAFEの党幹部が多数参加し、中国の経済軌跡を形成する上でこの会議の重要性が強調されました。
中央経済工作会議：2025年までの青写真
会議では、習近平総書記の中央経済工作会議での講演からの重要な知見が強調されました。習氏の演説は、2024年の中国経済の業績の包括的な要約、現在の経済状況の深い分析、そして2025年の戦略計画を示しました。これらの指針の政治的、イデオロギー的、および指令的な重要性を強調し、会議は来年の経済戦略の基礎となります。
李強首相は習近平総書記の意見に賛同し、中央指導部の経済政策の実施に関する明確な指示を出しました。変化する世界的な課題の中で、経済の安定化、規制枠組みの強化、持続可能な成長の促進に重点が置かれています。
世界的な不確実性の中での経済的回復力の強化
外部環境の変化による悪影響が強まっているにもかかわらず、会議では中国の堅牢な経済基盤、多様な優位性、強い回復力、そして巨大な潜在力が再確認されました。SAFEの当局者には、習氏の指示を深く理解し、「二つの確立」を堅持し、政府による経済状況の科学的な評価を揺るぎなく支持することが求められました。
全体的な任務は、中央経済工作会議の指示を遵守し、リスクに対する警戒を維持し、規制監督を強化し、経済開発を刺激することです。これらの努力は、外貨管理を強化し、中国の持続的な経済的健康に貢献することを目的としています。
2025年のSAFEの戦略的重点分野
2025年を見据え、SAFEは習近平の中国特色社会主義新時代の基盤となるいくつかの戦略的優先事項を概説しました。
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実体経済への外貨サービスの強化
- 銀行改革: 銀行セクター改革を通じて外貨サービスを拡大・改善し、「信頼に基づいた、便利な」外貨政策環境を育成する。
- イノベーションへの支援: 越境ECや海外倉庫を含む、技術主導の企業への金融支援を優先し、新しい貿易モデルを強化する。
- 対外投資改革: 外貨管理改革を深化させ、貿易と投資の流れを安定させる。
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深層的な外貨改革と高度な開放性の推進
- 金融市場の拡大: 金融市場における制度的な開放性を徐々に高め、長期的な資本流入を促進する。
- 自由貿易区域: 自由貿易区域内で外貨政策に革新を起こし、より広範な金融自由化の試験場とする。
- 国際金融センター: 上海と香港を主要な国際金融センターとして発展させることを支援する。
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外部ショックリスクの軽減
- 市場規制: 人民元の安定と国際収支を維持するために、マクロプルーデンスとミクロ規制の両面からアプローチする。
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外貨監督の強化
- 規制強化: 強力な非現場監督能力を構築し、違法な外貨取引を取り締まり、市場の健全性を確保する。
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外貨準備管理の最適化
- 資産の安全: 綿密な管理を通じて、外貨準備の安全、流動性、価値向上を確保する。
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包括的な党の統治の推進
- 反腐敗対策: 反腐敗の取り組みを深め、地方レベルの官僚主義的な負担を軽減し、党内の誠実さと説明責任の文化を育成する。
専門家の反応：金融政策の変化への対応
会議の結果を受けて、金融アナリストは、中国がやや緩和的な金融政策に転換することによる潜在的な影響について見解を示しています。
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金融政策の調整
- 流動性の注入: 予備準備率（RRR）と金利の引き下げが継続されると予想され、経済を刺激するために異例の措置が導入される可能性がある。
- 銀行セクターへの影響: 銀行の短期的な純金利マージンは縮小する可能性がありますが、長期的な経済の安定化は、信用需要と収益性を高める可能性があります。
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不動産市場の回復
- 価格の安定化: 2025年には不動産価格が底を打ち、一線都市から二線都市へと徐々にL字型の回復が始まると予測されている。
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株式市場の安定
- 資本流入: 年金基金や保険基金などからの長期投資を誘致する取り組みは、株式市場の安定と成長を支えると予想される。
予測：2025年の経済トレンド
2025年の中国経済：主要な予測
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株式
- 市場パフォーマンス: 国内流動性の増加と支援政策により、中国株は新興市場の対抗馬を上回ると予想される。
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外貨（FX）
- 人民元の安定: 人民元は、世界経済の圧力の中で輸出競争力を高めるために、潜在的な緩やかな減価を伴い、制御された取引範囲を維持すると予想される。
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不動産
- 漸進的な回復: 政策が投機的な成長よりも安定性に重点を置くため、特に主要都市部において住宅価格が着実に回復する。
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商品
- インフラ需要: インフラ投資の増加は、鉄鋼や銅などの産業用金属の需要を押し上げ、商品市場を支えるだろう。
戦略的リスクと考慮事項
見通しは慎重に楽観的であるものの、いくつかのリスクが中国の経済パフォーマンスに影響を与える可能性があります。
- 世界経済の逆風: 欧州や米国などの主要市場における需要の弱さは、輸出主導の回復努力を抑制する可能性がある。
- 政策の実施: 構造改革の成功は、正確な実施にかかっています。誤りは市場を不安定にする可能性がある。
- 地政学的緊張: 米中関係の継続的な緊張は、対外投資と技術協力に制限を加え、ハイテクセクターの野望に影響を与える可能性がある。
結論：管理された進歩の道
中国のSAFEは、経済の安定、規制の強化、積極的な改革を強調し、2025年に向けた明確で戦略的なロードマップを定めました。中国は、開発と安全のバランスのとれたアプローチを促進することにより、経済の勢いを維持し、世界的な不確実性を効果的に乗り越えることを目指しています。投資家や利害関係者は、技術、グリーンエネルギー、消費主導型産業など、これらの改革から恩恵を受けるセクターに合わせた投資を行い、長期的な成長の機会を生かすことが推奨されます。
中国が経済アジェンダを進めるにつれて、SAFEなどの政府機関と金融機関の協調的な取り組みは、国家の高品質な開発目標を達成し、第15次5か年計画の良好なスタートを確保するために不可欠となるでしょう。