アメリカン・エキスプレス、2024年度決算は好調、2025年も楽観的な見通し
アメリカン・エキスプレス（アメックス）は2024年度、素晴らしい業績を収めました。売上高の堅調な伸び、会員利用額の過去最高記録、1株当たり利益（EPS）の大幅増加などです。好調な財務状況と2025年度の楽観的な見通しは、アメックスの強さと、プレミアム顧客層への戦略的なフォーカスを示しています。2025年3月には175周年を迎えるアメックスは、海外市場や若い世代での成長機会を捉えるための良い位置にいます。しかし、規制上の課題や競争圧力は、引き続き注視すべき重要な点です。
2024年度の記録的な財務実績
アメリカン・エキスプレスは、厳しい経済環境の中でも成功したことを示す、素晴らしい2024年度の財務指標を発表しました。
- 売上高の伸び: 支払利息控除後の総売上高は659億ドルに達し、前年比9％増（為替調整後10％増）となりました。この成長は、アメックスが顧客基盤を拡大し、利用額を増やしていることを示しています。
- 純利益: 純利益は21％増の101億ドルに増加し、2023年の84億ドルを上回りました。
- 1株当たり利益（EPS）: 希薄化後EPSは25％増の14.01ドルとなり、前年の11.21ドルから大幅に増加しました。
- 利用額: 会員利用額は過去最高の1兆5500億ドルに達し、2023年から8％増加しました。
アメックスは、1300万枚の新規カード発行というマイルストーンも達成しました。これは、同社のマーケティング戦略の成功と、特にミレニアル世代とZ世代の若い消費者への訴求力の高さを示しています。
2025年の見通し：アメックスは野心的な目標を設定
アメリカン・エキスプレスは、2025年度の見通しとして、成長軌道への自信を示す力強いガイダンスを発表しました。
- 売上高の伸び: 顧客エンゲージメントの継続と海外市場への拡大により、売上高は8～10％の伸びを見込んでいます。
- EPS目標: アメックスはEPSを15.00～15.50ドルと予想しており、2024年度から8～11％の増加となります。
- 配当金の増加: 2025年第1四半期から、1株当たり四半期配当金が17％増の0.82ドルに引き上げられます。これは、アメックスが株主価値の向上に尽力していることを示しています。
スティーブン・スクエリCEOは、消費者セグメント全体での勢いと、プレミアム市場における成長機会の獲得への注力について強調しました。
課題の中での強さ
アメックスの業績は、主要な事業者で売上高と利益が大幅に増加している金融サービス業界全体の中で際立っています。富裕層に焦点を当てていることで、インフレや高い借入コストの影響を受けにくいこの層を顧客とすることで、経済的な不確実性に対する緩衝材となっています。
しかし、業界には課題がないわけではありません。規制当局の監視と、SquareやPayPalなどのフィンテック企業からの競争は、依然としてリスクとなっています。また、アメックスは最近、不正な販売手法に関する申し立てに対して2億3000万ドルの和解金を支払うことに合意しており、倫理的な慣行と規制遵守の重要性を示しています。
強み、リスク、戦略的機会
主要な強み
- プレミアム顧客層: 富裕層を顧客とすることで、会員利用額の増加と低い貸倒率（2024年度は2％）を実現し、高い信用度を示しています。
- 堅調な財務指標: 売上高の伸び、EPSの拡大、17％の配当金増加は、同社の業務効率と収益性を示しています。
- 若い世代: ミレニアル世代とZ世代の顧客獲得の成功は、アメックスの長期的な成長につながります。
主要なリスク
- 規制上の課題: 2億3000万ドルの和解金と、バーゼルⅢ規制の潜在的な変更は、アメックスの財務的な柔軟性と評判に影響を与える可能性があります。
- 競争: Visa、Mastercard、フィンテック企業などの競合は、デジタル決済やBNPL（Buy Now, Pay Later）サービスにおいて競争を激化させています。
- マクロ経済的圧力: 金利上昇と経済減速は、旅行などの discretionary spending（選択的支出）を特に中心に消費者支出を抑制する可能性があります。
予測と戦略的洞察
短期的な見通し（0～12ヶ月）
- 株主への還元: 配当金の増加と力強い売上高見通しは、投資家の信頼を高め、株価の上昇につながる可能性があります。
- 利益の勢い: 2025年第1四半期の業績は引き続き堅調で、EPSは3.50ドルに達する可能性があります。
- 市場パフォーマンス: アメックスのプレミアムな地位は、景気後退時にも他社を上回るパフォーマンスを可能にするかもしれませんが、規制の変更によって変動が生じる可能性があります。
注視すべきリスク
- マクロ経済ショック: 特に中小企業や discretionary spending（選択的支出）における消費者支出動向は、重要な監視項目となります。
- 規制変更: 手数料、加盟店契約、または資本要件に関する監視の強化は、マージンに影響を与える可能性があります。
- 技術的な破壊: フィンテック企業やデジタルウォレットは、競争上の脅威であり続けており、アメックスは継続的に革新する必要があります。
金融サービス業界における強力な競合相手
アメリカン・エキスプレスの2024年度の素晴らしい業績と2025年度の楽観的な見通しは、同社の強さとプレミアム顧客層への戦略的なフォーカスを強調しています。若い消費者の獲得、国際的な拡大、そして一貫した株主への還元能力は、アメックスを金融サービス業界で魅力的な企業にしています。しかし、投資家は規制上のリスクと競争圧力に警戒する必要があります。
アメックスが2025年に175周年を迎えるにあたり、革新と顧客中心の戦略へのコミットメントは、持続的な成長のための良い基盤となっています。金融サービス業界に関心のある人にとって、アメックスの堅実な基盤と戦略的イニシアチブは、進化する決済エコシステムにおける注目すべき競合相手となっています。